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新年玉米往哪走 临储拍卖定基调

更新时间:2019-01-04    点击次数:4786次    文章来源:河南科技报

2018~2019年度国内玉米市场形势复杂,中美经贸关系、非洲猪瘟疫情、农民惜售、临储拍卖玉米结转、2019年临储玉米拍卖时间及底价等诸多因素,将影响后期玉米市场价格走势。

玉米市场利空因素多多

在非洲猪瘟影响下,目前生猪去库存速度非常快,春节后玉米饲料消费可能受到较大影响。如果全年度的玉米饲料消费减少10%,那将是1500万吨以上的减幅。
工业需求的快速增长难以持续。过去3年受玉米收储制度改革影响,低价玉米刺激了需求,低价淀粉在多个领域的需求均出现大幅增长,但随着玉米价格逐渐回升,价格优势在缩小。以面粉和玉米淀粉的价差为例,当前价差已经从前两年的1000元(每吨,下同)左右缩小至500元,考虑到小麦最低收购价调整的预期,这一价差预计将继续缩小,玉米淀粉在面粉中的掺混量也将下降。依此类推,玉米淀粉在其他领域的需求也可能出现下滑。
国内小麦和稻谷临储库存庞大,仍有去库存的需求,可能对国产玉米形成替代。
临近春节,东北农民手中还有大量余粮,考虑到变现需求,春节前农户卖粮压力较大。
此外,考虑到临储玉米5000万吨左右的年度结转库存,当前临储玉米还在继续供应市场。
综合来看,全年度供应端可能存在外部替代(如进口玉米、高粱等)和内部替代(临储稻谷、小麦等)同时增长,需求端则面临下降风险,加之短期内农户售粮压力大,临储玉米继续供应市场,现货玉米下行压力较大。  

后期玉米价涨跌空间有限

如果中美经贸关系缓和,大量进口可能体现在2019年3月以后,对应的是2018~2019市场年度的下半年,而美国玉米、高粱等大宗商品集中交易体现在2018~2019市场年度的上半年,届时进口空间将非常有限,且一旦我国大量进口,势必拉涨国际市场价格。
多方对燃料乙醇消费的增长预期对2018~2019年度影响有限。目前来看,2018~2019年度燃料乙醇产能增长不到100万吨,虽有不少在建产能,但后期实际建成情况尚难判断,或影响2019~2020年度,无法在本年度体现。
整体来看,即使考虑到非洲猪瘟疫情对玉米饲料消费的影响,2018~2019年度玉米市场仍存在产需缺口,但临储玉米完全能够弥补这一缺口,因此玉米市场价格不具备大幅上涨的条件。短期内受市场信心不足、农民售粮高峰出现等因素影响,甚至有继续回落的可能。但在玉米价格下跌以后,贸易商补库机会来临,玉米价格后期下跌空间也不大。

东北价降华北小幅反弹

2018年12月26日,黑龙江绥化深加工企业三等拍卖玉米收购价为1705~1725元,周环比下降10~15元;吉林松原收购价为1710元,周环比下降40元;辽宁铁岭收购价为1730~1750元,周环比下降90元。山东潍坊深加工企业水分含量14%二等玉米收购价为1960~2015元,周环比上涨10元;德州收购价为1950~1960元,周环比上涨10~20元;河北石家庄收购价为1950元,周环比持平;鹤壁收购价为1905~1925元,周环比上涨5元。
国家粮食和物资储备局发布的数据显示,截至2018年12月20日,黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米3658万吨,同比减少1270万吨。分区域来看,东北售粮进度明显偏慢,但华北售粮进度仍然偏快。
国家粮油信息中心监测显示,截至2018年12月23日,东北三省一区农户售粮进度估计为32%,同比慢18个百分点。其中,黑龙江售粮进度为36%,同比慢14个百分点;吉林为26%,慢24个百分点;辽宁为34%,慢21个百分点;内蒙古为32%,慢13个百分点。
元旦前夕,华北地区部分企业提价收购玉米,其主要原因是部分企业库存偏低,日收购量下降,部分企业淀粉库存增加,资金占压较多,玉米收购款支付时间延长。考虑到华北大部分加工企业玉米库存充裕,春节前后是华北地区玉米上市高峰期,预计后期华北玉米价格以稳为主。
全年度来看,由于2018年华北地区玉米减产叠加外运量增长,加之东北地区新玉米外运量缩减,华北地区玉米供应状况将明显差于东北地区,后期华北玉米价格将成为反映玉米市场供求状况的先行指标。

本年度饲料粮进口或降

海关数据显示,2018年11月我国进口玉米11.82万吨,10月为8.08万吨,2017年同期为2.18万吨;2018年1~11月我国进口玉米310.45万吨,同比增加30.93%。2018年11月我国进口高粱0.86万吨,10月为1.85万吨,2017年同期为35.52万吨;2018年1~11月我国进口高粱364.65万吨,同比减少25.57%。
2018年12月26日,美国2号黄玉米1月船期对我国广东港口CNF报价为212美元,不考虑加征25%关税,则完税成本为1724元,理论进口利润达256元;加征25%关税后,完税成本为2127元,理论进口亏损147元。目前中美经贸关系缓和,但尚未有明确针对玉米的政策,初步预计2018~2019年度我国进口玉米300万吨,同比减少14%。
基于此,对高粱进口的判断也暂时不变,初步预计2018~2019年度我国进口高粱50万吨,同比减少89%。                        (蒋 琼)